介绍
从世界市场来看，欧美、韩国种植体系占主导地位。 2023年全球种植体市场中，士卓曼种植体占26%，诺贝尔种植体占17%，其次是登士柏西诺德（美国）、亨利施恩（美国）、奥地利紫泰、Zimmer Biomet（美国）和丹顿。其中，2000年之前，全球种植体市场由欧美企业主导，但2000年以后，韩国市场对种植牙的需求旺盛，因此韩国本土企业如Ortai、登鹏等企业已成为依赖于它。我们的品质与欧美企业相媲美，在国内市场赢得了很大的份额，同时也凭借高性价比赢得了一部分国际市场份额。中国种植体市场的竞争格局与国际竞争格局类似，约90%被国外品牌占据，国内品牌的市场份额约为10%，但国内品牌正在逐渐渗透到这一领域。种植体目前，已有不少国产种植体上市，还有不少种植体正在研发中。经过几年的研发和技术追赶，不少国产种植体已经在中国上市。未来国产替代什么时候才能成为现实？今天我们就来了解一下种植牙行业。欧美、韩国占据种植牙市场90%份额，但国内替代何时完成？
1、种植牙行业市场概况
（一）种植牙行业定义及分类
1. 定义
种植牙（以下简称“种植体”），也称为口腔种植体或人工牙根，是种植义齿的一部分，主要由种植体、基台和上部结构（牙冠）组成。种植体是种植义齿的基础，用于支撑和固定上牙的修复体。通过手术将种植体植入人体牙齿缺失区域的上颌骨和下颌骨，待手术伤口愈合后，在其上放置基台和牙冠，三者共同努力将其固定住。它到位并支持。通过传递和恢复颌骨的力，种植义齿可以达到与天然牙相同的修复效果。
资料来源：北京三贝齿科官网、高合投资研究中心
2. 分类
根据价格，植入物分为三类。第一类是高端种植体，如Straumann（瑞士）的ITI种植体系统和Nobel Biocare（瑞典，英威达子公司）的种植体系统。一般在10000元左右。第二个中价位种植系统主要是BICON（美国）、BEGO（德国）和MIS（以色列）的产品，价格一般在5000-8000元不等。第三类是低端种植系统，主要是Dentium（韩国）和Osstem（韩国），价格一般在3000元至5000元之间。根据材料的不同，植入物可分为金属及合金材料、陶瓷材料、碳材料、高分子材料、复合材料等。金属及合金材料有金、316L不锈钢（铁铬镍合金）、铸造钴铬钼合金、钛及合金等。陶瓷材料包括生物惰性陶瓷、生物活性陶瓷和生物可降解陶瓷。碳材料包括玻璃碳、低温各向同性碳等。聚合材料的例子包括丙烯酸、聚四氟乙烯和聚枫。复合材料是两种或多种材料的组合，例如喷涂到金属表面上的陶瓷。
（二）种植牙行业发展史
1. 早期发展阶段（1950-1969）
20世纪中叶，瑞典人布赖因马克观察到动物骨组织可以与植入的钛装置紧密结合。后来他将这种现象定义为骨整合。 1965年，他在第一个临床病例中使用自己开发的骨整合钛种植体成功修复了腭裂缺损。经过十多年的研究和完善，Breinmark教授于1969年成功开发出一种名为“骨整合人工牙种植体”的方法，成为人工种植体历史上的一项重要创新。
2、快速发展阶段（1970-1991）
1970年，瑞士波恩大学牙科学院和瑞士瓦尔登堡士卓曼研究所开发了ITI种植体系统，它代表了一种非植入式两阶段种植体系统。 1982 年，多伦多会议上展示了15 年对骨整合的广泛研究，并被认为是口腔医学的一项突破。这为口腔医学的新领域：口腔种植学奠定了基础。 1991年，德国医生Akirsch博士采用喷钛（TPS）、羟基磷灰石喷涂（HA）、螺纹加工、表面粗化处理（喷砂、酸蚀SLA）三种表面处理方法，开发出纯钛制成的产品。发布医用纯钛Frialit-2。它模仿牙根的形状，特别适合即刻种植修复技术。
3、应用阶段广泛（1992年至今）
2002年，韩国YE国际牙科总裁Jin Seok-jun先生与拥有10多年临床经验的实验室专家、牙科医生和教授合作，开发出一种长期稳定、微创、快速的治疗方法。开发了一种新的种植体系统。在接下来的十年里，口腔种植学迅速发展并成熟。种植牙作为一种在功能、结构、美观上与天然牙极为相似的修复方法，已成为口腔医学界和失牙患者的首选。
（三）种植牙行业市场规模
2023年中国种植牙数量将达到311.95万颗，2014年至2023年复合增长率超过40%。根据牙科机构价格公布，种植牙成本约为每颗牙5060-25890元，种植牙成本平均占种植牙成本的40%，种植牙市场规模较大。 2023年销售额约为193.1亿元。
资料来源：高川投资研究中心
（四）种植牙行业产业链分析
种植牙产业链由上游原材料、中游种植体制造商、下游医疗服务组成。
资料来源：高川投资研究中心
1. 上游分析
目前，纯钛及钛合金是临床应用最广泛的种植体材料，锥形种植体和喷砂酸蚀表面可以实现良好的稳定性。据Grandview Research统计，2023年钛及钛合金全球市场份额为92.45%。良好的生物相容性、机械性能和耐腐蚀性是其应用的主要优点。我们可以看到，钛的价格从2012年到2023年开始下跌，然后在2023年又开始上涨。此外，氧化锆具有与纯钛类似的功能，有望成为未来增长最快的新型植入材料。喷砂酸蚀（SLA）表面目前被全球许多主流种植体制造商使用，可提高种植体的骨整合率，将愈合时间从3个月缩短至6周，并提供优异的长期稳定性和临床疗效。以较低的成本。
资料来源：Kaze、高川投资研究中心
2. 中游分析
欧洲、美国、韩国种植体制造商在全球占据主导地位。国际种植体制造商包括Straumann、Nobel Implants、Orgatech 和Dentum。国内批准种植的有华西医科大学口腔种植中心、河北医科大学合浦口腔种植中心、郑州康德、北京四格东方、河北新华口腔诊所等。目前我国市场主要以进口产品为主，其主要原因包括加工精度差异和缺乏临床数据等。未安装。
3.下游分析
种植牙的下游是公立医院、牙科医院等医疗服务机构，消费者通过专业牙医完成种植牙和种植牙的植入。目前，一颗种植牙的总成本约为1万元，从成本结构来看，种植体所占比例最大，达到40%左右，其次是诊断和治疗手术费用，修复材料约占25%。占据。和16%。
资料来源：中国行业信息、高合投资研究中心
2、种植牙行业驱动因素
（一）我国种植牙潜在市场巨大
根据第四次全国口腔健康流行病学调查，13个年龄组的人数是根据2023年中国总人口139538万人以及各年龄组的比例计算得出的。 55-64岁年龄组中，牙齿缺失数、缺失数、未修复牙率分别为32.3%、2.4%、18.6%。未修复牙齿的数量分别为66.2%、5.73和38.9%，在65岁及以上年龄组中，缺失牙齿数量、缺失牙齿数量和未修复牙齿数量分别为81.7%、9.5和38.9%。 47.7%。每个。可能需要修复的牙齿数量=每个年龄段的人数* 缺失牙齿的百分比* 缺失牙齿的数量* 未修复的缺失牙齿的百分比估算种植牙的平均价格。我国种植牙潜在市场规模约为1143亿元。
（2）我国种植牙普及率远低于发达国家
分析全球口腔种植渗透率，韩国口腔种植渗透率最高，每万人中约有500人接受口腔种植，而中国目前种植牙渗透率最低，每万人接受口腔种植的不到10人。每人。据士卓曼2023年年度报告统计，韩国是口腔种植普及率最高的国家，其次是西班牙、意大利、德国、奥地利等发达国家，每万人种植牙普及率达到100人以上。已接受种植牙。目前，中国种植牙普及率较低，每万人中种植牙人数不到10人，仅高于印度。
（三）消费增长带动种植牙需求快速扩大
中国居民人均可支配收入每年呈现稳定增长趋势，2023年人均可支配收入将达到3.07万元，2023年人均医疗保健消费支出将达到8.9%。中国常住人口1902元，增长12.9%。随着人均可支配收入的稳步提高，种植牙已成为口腔医疗行业的消费提升领域，中国居民对医疗保健的需求逐渐增加。人均收入的增加和消费水平的提高将有助于加速实现种植牙的市场潜力，种植牙是种植牙的关键组成部分，预计将随着行业的快速增长。
3、种植牙行业的制约因素
（一）种植牙社会宣传力度不够，导致消费者对种植牙认知度下降
目前，种植牙的社会推广还不够，不仅患者，还有一些牙医对种植牙的认识还不够。很多人也对种植义齿的成功率持怀疑态度，导致很多患者错过了最佳的治疗机会。例如，种植牙治疗的一个条件是在拔牙的同时即可接收种植体，这样不仅节省金钱和时间，而且可以避免拔牙后骨量明显流失而影响修复。影响。对于无法同时进行种植的患者，可以通过植骨和美容治疗，为下次种植手术准备条件。然而，很多患者在拔牙时并不了解这些情况，医生也缺乏必要的了解，导致错过了宝贵的治疗机会。
（2）种植牙价格昂贵且不在医保报销范围内，降低了消费者的积极性。
三种牙齿修复方法中，种植义齿最为昂贵，每颗牙齿的费用约为5060元至25890元。其中，种植牙和种植手术的费用约占43.2%和25.8%，是种植牙价格高的主要原因。目前，临床上使用的种植体大部分都是进口的，但随着国产种植体普及率的提高，行业平均价格预计会下降。此外，种植牙修复的成功率取决于外科医生的种植技术。具有丰富种植牙临床经验的医生仍然相对短缺，而且经验越丰富的医生收费越高。
（三）牙医短缺阻碍种植牙行业快速发展
我国牙科就诊率低与牙医数量密切相关。据wind统计，2011年至2023年，我国口腔医院在职医生和工作助理人数预计将以年均10.66%和8.83%的速度分别增长。在职医生人数从2011年的9852人增加到2023年的16349人，呈现快速增长。但与其他国家每百万人口牙医数量相比，仍有较大差距。据韩国统计局统计，截至2015年，德国、日本、法国和美国每百万人分别拥有780名、750名、680名和610名牙医，而中国只有105名。 Wind行业数据显示，到2023年，只有24%的牙科医院将配备执业医师。
4、种植牙行业相关政策分析
从政策上看，国家制定了一系列支持政策来促进民营医院的发展，鼓励民间和社会资本进入牙科领域。国家先后出台《全国医疗卫生服务体系规划纲要》、《关于推进和规范医师多点执业的若干意见》、《“健康中国 2030”规划纲要》、《“十三五”卫生与健康规划》等政策支持口腔医疗行业发展。在种植牙领域，原卫生部已于2023年发布了详细通知《口腔种植技术管理规范》。该规范是医疗机构和医生实施口腔种植技术的基本要求，设立口腔种植医疗机构时，需要按照该规范提供相关的诊断和治疗服务。
资料来源：高川投资研究中心
5、种植牙行业发展趋势分析
(1)氧化锆有望成为下一代植入材料
氧化锆是一种生物惰性陶瓷材料，比纯钛或钛合金具有更高的抗弯强度、更高的硬度和更好的美观效果。氧化锆植入物具有耐腐蚀和牙菌斑粘附率低的优点，并且与纯钛和钛合金不同，它们不会引起过敏反应、软组织染色或金属离子在局部淋巴结积聚。氧化锆的缺点是表面处理技术的研究，特别是临床应用研究非常有限。总之，氧化锆显示出作为下一代植入材料的前景。
(2)即刻种植有望成为口内种植的主流技术。
即刻种植在口腔种植领域越来越受到关注。即刻种植与微创拔牙同时进行，无需等待拔牙伤口愈合。在前牙区，即刻种植体的长期存活率与延迟种植体基本相同。从短期来看，它对患者是有益的，因为它可以抑制牙槽骨吸收并减少就诊次数。种植牙产业的发展。然而，严格的适应症、牙槽窝形状与种植体的不匹配以及可能丧失初始稳定性等问题限制了即刻种植体在后牙区的应用。随着引导骨再生技术（GBR）的成熟和骨修复材料的发展，即刻种植体的初始稳定性逐渐提高，适应症不断扩大，临床应用也将不断增加。即刻种植的优点包括减少就诊次数和降低治疗成本，这将进一步提高种植牙的市场渗透率。
（三）国产化替代即将成为行业发展趋势
目前，中国种植体市场以进口为主，欧美、韩国种植体系统仍是主流。国产植入物逐渐出现，但精密加工技术的提高和市场推广力度还需要时间。对于国产植入物，策略是首先提高植入物的表面处理技术和加工精度，开发和改进适合亚洲人的产品，提高普及率。其次，需要进行更多的临床试验，通过与进口植入物的结果进行比较，说服医生和患者使用该植入物。第三，由于一二线城市居民消费水平较高，国产植入或可加强三四线城市的营销活动，以价格优势占领市场。和产品性能。第四，可以与海外知名种植体公司合作研发，提高国内品牌知名度。国内植入物，如西医大学的CDIC系统正在逐渐出现，但提高精密加工技术和加强市场推广还需要时间。
6、种植牙行业竞争环境分析
（一）全球竞争环境概况
从世界市场来看，欧美、韩国种植体系占主导地位。 2023年全球种植体市场中，士卓曼种植体占26%，诺贝尔种植体占17%，其次是登士柏西诺德（美国）、亨利施恩（美国）、奥地利紫泰、Zimmer Biomet（美国）和丹顿。其中，2000年之前，全球种植体市场由欧美企业主导，但2000年以后，韩国市场对种植牙的需求旺盛，因此韩国本土企业如Ortai、登鹏等企业已成为依赖于它。我们的品质与欧美企业相媲美，在国内市场赢得了很大的份额，同时也凭借高性价比赢得了一部分国际市场份额。中国种植体市场的竞争格局与国际竞争格局类似，约90%被国外品牌占据，国内品牌的市场份额约为10%，但国内品牌正在逐渐渗透到这一领域。种植体目前，已有不少国产种植体上市，还有不少种植体正在研发中。
资料来源：士卓曼2023 年年度报告、高川投资研究中心
（2）中国核心企业分析
目前，国内有大量国产种植体系统在售。国内批准的植入物和植入系统有：国产医疗器械产品注册有效期为5年，因此下表仅记录第一个注册期限。相同产品：
资料来源：国家药品监督管理局、高合投资研究中心
1. 稻草人(STMN.SIX)
1）公司简介
Straumann 是一家瑞士牙科公司，成立于1954 年，总部位于巴塞尔。 Straumann 在全球拥有约7,590 名员工，其产品和服务通过广泛的销售子公司和合作伙伴网络销往100 多个国家。士卓曼2023年营业利润为15.96亿瑞士法郎（117.53亿元人民币），净利润为3.08亿瑞士法郎（22.68亿元人民币），2023年亚太地区营业利润占比19.11%。截至2023年10月22日，Straumann先生的市值为158.8亿瑞士法郎（1169.4亿元人民币）。
2）主要产品
Straumann Group 研究、开发、制造和供应牙科种植体、矫治器、CADCAM 修复体、生物材料以及用于牙齿替换和修复或预防牙齿脱落的数字解决方案。
2. Investa (NVST.NYSE)
1）公司简介
Envista成立于2023年，于2023年6月从全球最大仪器公司丹纳赫分拆出来。我们的总部位于美国加利福尼亚州，是全球最大的牙科产品公司之一，拥有12,800 名全职员工。该公司在牙科产品行业最具吸引力的领域（例如种植体、正畸和数字成像技术）拥有最重要的市场地位。 2023年，Investa营业利润为27.5亿美元（183.4亿元人民币），净利润为2.17亿美元（14.47亿元人民币），2023年Investa大中华区营业利润为8.62%。截至2023年10月22日，英威达市值为43.93亿美元（292.98亿元人民币）。
2）主要产品
英威达主要由Nobel Implants、Cavo Kerr（德国）和Ormco（美国）三个公司组成，在种植牙、种植牙、正畸和牙科护理领域占有重要地位。其中，Nobel Implant的主要产品是种植体。
3.登士柏西诺德（XRAY.纳斯达克）
1）公司简介
Dentsply Sirona 是一家全球牙科解决方案公司，在40 多个国家/地区拥有约15,000 名员工，并在120 多个国家/地区设有销售机构。登士柏西诺德2023年营业收入为40亿美元（266.77亿元人民币），净利润为10.11亿美元（67.43亿元人民币），预计2023年美国和欧洲以外的营业收入将增加，占比25%。截至2023年10月22日，登士柏西诺德的市值为105.62亿美元（704.41亿元人民币）。
2）主要产品
登士柏西诺德于2023 年完成合并后，内部业务将分为两部分，牙科和医疗耗材占总收入的55%，技术占总收入的45%。牙科和医疗耗材业务包括在全球范围内设计、制造和销售预防性牙科、修复材料、器械、根管、技术牙科产品和消耗性器械。技术业务包括牙科种植体、CAD/CAM 系统、成像系统、治疗中心和正畸产品的全球设计、制造和销售。
4.大博医疗(002901.SZ)
1）公司简介
大博医疗科技股份有限公司（“大博医疗”）成立于2004年，总部位于厦门，是一家专注于骨科、神经外科、微创外科的综合医疗上市公司。公司已通过FDA、CE、ISO13485、GMP等专业认证，产品质量得到国内外用户的一致认可。截至2023年10月22日，公司市值为387.15亿元。
2）主要产品
大博医疗产品主要包括骨科创伤植入耗材、脊柱植入耗材、关节植入耗材、运动医学及神经外科植入耗材、微创手术植入耗材、口腔种植耗材等在内。其中，创伤产品和脊柱产品是主要产品，合计占大博医疗今年上半年营业利润的87%左右。骨科创伤产品为大博医疗带来了高毛利率。今年上半年，大博医疗毛利率达到85.63%。 9月14日，大博医疗公告《非公开发行A股股票预案》，计划采购总额不超过10亿元，其中骨科植入耗材生产线扩建项目投资3.65亿元，骨科植入耗材生产线投资3.65亿元。种植耗材生产线扩建项目将投资1万元用于口腔种植治疗。植入物生产线建设项目，271亿元将用于补充流动资金。新产品方面，公司将取得种植牙产品注册认证，大力推进种植牙市场拓展，扩大公司种植牙产品的市场影响力和市场份额。
这些就是今天上市公司研究文章的主要内容，用投资思维来探讨投资方法。以上内容不构成买卖建议。