01 俊亨
熟悉的味道拓展了Merya 的想象力
1、基本情况：美雅主营业务为纺织服装，是中国最大的兼营医药零售和医疗服务的西服服饰公司之一。
业绩表现平淡无奇，2013年至2023年期间该公司非连续亏损。去年营收同比增长43%，利润同比下降82%至2285万，净现金流减少1.1亿。今年第一季度营收同比增长17%，但利润却亏损300万。整体核心业务表现非常一般。
2.新闻面
1、昨日，公司公告称，拟将所持美利亚期货45%股权转让给第二大股东正瀚投资。预计交易量可能在10亿左右。交易完成后，正瀚投资持有75%股份，成为美利亚期货的实际控制人。
2、梅利亚期货去年盈利9000万，比上年增长96%。这是一笔很好的资产。
3、正瀚投资是金杯的全资子公司，其背后是拥有中国金酒、摩普酒、赤正堂三大品牌的吴少山家族！而且没有上市平台。
股价走势：Melya 的股本较小且股价表现活跃，其历史上曾多次引发重组观察。去年在5至7元之间波动，今年5月跌至4.8元，但今日反弹并触及涨停。
3. Jun的观点
1、Melya主营业务的盈利能力并不平均！
2、Meliya历史上经历过多次重组和投机，股市活跃！
3、原实际控制人谢志坤去世后，控股股东股份发生转让，现任实际控制人为湖北百嘉新高。
4、公司股价处于历史低位。
5、转让股份并获得10亿现金后，不排除Melya进一步采取资产重组行动的可能性。未来还有很大的想象空间！
6.建议操作，集中注意力，参与低级部分！
02韩建的愿景
广告消失后知乎发生了什么变化？
知乎财报给我最大的印象就是，这份财报其实包含的信息量很大，有很多需要注意的地方。您还可以分析这些要点。
首先，虽然知乎还没有实现完全盈利，仍然存在亏损，但知乎自身的盈利水平还是比较不错的，尤其是在当前整体市场比较承压的情况下。营收增长55.4%，其实并不容易。在此背景下，科技上市公司知乎稳定的数据表现是整体市场值得关注的一点。对于如今整个资本市场来说，自身业务的稳定性才是长期发展的关键，所以至少从目前来看，知乎目前保证了业务的长期稳定性是非常值得关注的。核心点。
其次，最令大家惊讶的是知乎的收入结构发生了明显的变化。知乎的内容商业化解决方案业务通过广告产生收入，广告业务是大多数互联网社区的核心收入来源。这似乎是最成熟的商业模式。相比于单纯的广告业务，知乎的内容营销解决方案业务实际上是一家非常先进的公司，它根据用户需求制定针对用户的解决方案，让用户更有效地推广自己的内容，这是一项特殊的业务。
事实上，这对于大多数内容社区来说是非常重要的关键点。因为在目前整体营销市场比较低迷的情况下，大多数广告主往往会越来越关注自己的广告效果的好坏。因此，在这样的大背景下，内容营销解决方案在某种意义上代表着市场有想象的空间，可以进行更深层次的定制，并获得有效的业务支持。知乎主要收入来源的变化，代表着知乎现在拥有了广告业务之外的核心业务来源，也为知乎的长期可持续发展做出了贡献。知乎市场基本稳定。
第三，知乎的职业教育业务可以说是蓬勃发展。本来它几乎只是一个知识社区，但在现在的市场变化中，知识可以逐渐变得富有生产力。为知识付费的理念，或者说为知识付费，是大家越来越认同的事情，现在在职业教育中也肯定正在发生。这是一种更具效益、更有市场想象的教育。对于大多数职场人来说，每个人都会经历一个相对压力和竞争的环境。在这样的竞争环境下，职场教育无疑是大家不断提升竞争力的关键，而知乎则凭借其独特的知识社区和优势。良好的职场教育绝对能为市场带来更多的业务增长点。
所以，这次的知乎财报其实给市场提供了更多值得关注的故事，而这些故事绝对能够给市场更好的预期。
03 左右手画3次
网易财报点评
1、总收入236亿元，同比增长15%，超出市场普遍预期的226亿元。其中，客户端游戏《永劫无间》的优异表现再次贡献了预期的主要差异。此外，云音乐的社交娱乐收入逆风增长62%，也带动了收入增长。
2、毛利率较上年同期小幅增长，主要是高毛利率客户端游戏占比增加。其次，云音乐毛利率大幅提升。
3、网易一季度没有发布新游戏，营销费用略有压制。有道的高投入也在其K-12网课业务终止后迅速下滑。我们还显着优化了管理和研发成本。股权激励基本保持稳定，占总收入比例与上年同期持平。
4、最终营业收入绝对金额大幅超出市场预期，利润率较去年同期提升近3个百分点。调整后归属于母公司的利息净额较上年同期减少，主要是由于股权投资公允价值变动损失增加所致。
5、回购方面，一季度新增回购160万股，耗资超1亿美元。迄今为止，已花费19 亿美元用于股票回购计划，总额略低于30 亿美元。
6、一季度末，公司现金资产（现金及现金等价物、存款、短期投资）为1070亿元，比上年末增加近40亿元。充裕的现金流将有助于公司稳步推进海外扩张等战略。 5月初，网易宣布在美国成立首个内部游戏工作室，主要负责家庭电子游戏的开发。尽管目前海外博彩收入占比仍较低，不足20%，但管理层在电话会议上宣布，长期目标展望为40-50%。
04 我跟不上脚步
云业务的重要性
阿里云年收入达到120亿美元。
截至2023年12月31日的九个月，阿里巴巴的EBITA为-19亿元人民币。近9个月，这一数字为正值8.7亿元。在此期间的保证金变化范围为-4% 至+2%。许多云服务提供商早期利润率较低。一旦我们达到了更高的收入基础，我们就能够利用规模经济来提高我们的利润率。
我们在谷歌的云业务中也看到了这一点。与上一季度相比，谷歌的利润率提高了16 个百分点。随着收入基础的扩大和规模经济的改善，阿里巴巴还应该能够在云计算领域显示出更高的利润率。
对阿里云有利的另一个因素是该公司在国际上的快速增长。阿里巴巴最近在德国开设了第三个数据中心，与亚马逊、微软、谷歌和利润丰厚的欧洲地区的其他云提供商直接竞争。
请注意，阿里云与亚马逊AWS有许多相似的功能，因为这两个云业务都是从电子商务业务开始的。这使得客户在获得更好的折扣时可以更轻松地使用阿里云而不是AWS。
许多客户专注于使用多个云提供商而不是单个云公司的服务。随着客户寻求云服务提供商多元化，这将有助于阿里云赢得市场份额。
亚马逊AWS的营业利润率通常为30%。阿里云和AWS之间存在较大的利润差距。本财年前三季度，阿里云的利润率提高了6个百分点。随着阿里巴巴加大对云业务的海外投资，这种情况预计将进一步改善。
因此，我们认为，规模经济的改善、国际化扩张以及多个云提供商的客户使用将显着提高阿里云的利润率，从而缩小与AWS的利润率差距。
05 长子爱分享
长期看好东方雨虹
1、海外成熟市场证明，防水领域已诞生垄断巨头，目前雨虹经过多年努力，领先同行较大，市场占有率已提升至1%~15%到。未来30%的市场份额是很有可能的，甚至50%的市场份额也不是不可想象的。
2、防水市场具有消费特征，即使业务增速放缓后，仍拥有20倍以上的市场份额。当然，这里不考虑评级波动因素。
3、宇虹的未来不仅仅在防水领域。依托现有渠道和客户利益，防水市场份额超过30%后，我们还将重点关注保温和涂料领域。未来，涂料市场将会有更大的空间，而昱宏团队已经通过了防水考验，是一支能打、能赢的强大力量。
雨虹的长远愿景是成为“世界的东方雨虹”。未来，雨虹不应该局限于国内市场，而应该放眼世界。世界一流的防水水龙头制造商瑞士西卡在世界各地建厂，国内石膏板龙头北新建材则向海外扩张，在海外建厂。 Yuhon未来一定会重复这条路，未来不可限量！
06 昨天- 美国半导体股票
NVIDIA FY23Q1财报详解
1、销售额和每股收益超出预期，创历史新高。
2023年第一季度收入为82.88亿美元，同比增长46.4%（指导值：79.38亿美元至82.62亿美元；预期为81.20亿美元）。剔除13.5亿美元ARM收购终止成本的影响，净利润为29.68亿美元，同比增长55.2%（NVIDIA 2020年现金为20亿美元，其中收购成本为13.6亿美元）。 （预付款和Arm 授权采购付款为6.4 亿美元）。非GAAP 调整后每股收益同比增长69% 至1.32 美元（预期为1.3 美元）。
英伟达的毛利率为65.5%（指导值为64.7%-65.7%，上季度为65.4%），并且已经能够吸收更高的成本和供应链压力，预计将维持这一水平。当前水平。
2、业务方面，游戏和数据中心两大核心业务收入上季度均创出新高，数据中心增速快于上季度。
随着GeForce RTX 30系列产品周期的推进（预计目前有近三分之一的GeForce游戏GPU安装在RTX上），游戏收入同比增长31.2%，达到36亿2000万美元（预期34.6亿美元，季度增长）率达37.1%）。从设备需求来看，游戏行业的潜在动力非常强劲。过去两年，有1 亿新游戏玩家加入PC 行业。但受中国疫情封锁以及俄罗斯和乌克兰冲突影响，第二季度游戏业务收入可能下降10%左右。
数据中心销售额同比增长83.1%至37.5亿美元（预计为36亿美元，环比增长71.5%），连续11个季度创下历史新高。继2021年第二季度之后，本季度数据中心业务的营收占比再次超过游戏业务，成为NVIDIA最大的营收来源。第一季度来自超大规模和云计算客户的收入同比增长超过一倍，垂直行业（主要是消费互联网公司、金融服务、电信等）需求依然强劲，数据中心收入增长预计将继续加速。未来强劲的增长势头仍将持续。
英伟达的网络业务，包括其图形处理单元（GPU）产品，仍因零部件短缺而受到严重的供应限制，但供应问题预计今年将逐渐改善。
3、库存方面，渠道库存已接近正常化，预计二季度库存将维持在当前水平。尽管很难量化加密货币挖矿对游戏需求的贡献，但以太坊算力增长放缓可能反映了GPU 挖矿活动的下降，挖矿的贡献逐渐减少，这是预计的。
4. 经营指引略低于预期：FY23 Q2 营收79.38-82.62 亿美元（预期84.4 亿美元），中位数为81 亿美元，同比增长24.5%，增速略低于预期，增速将甚至更慢。第二季度受到俄罗斯-乌克兰冲突（历史上俄罗斯业务占总收入的2%）和中国疫情的影响，导致游戏和数据中心业务分别损失约4亿美元和1亿美元。美元影响第二季度的总收入预计将减少约5 亿美元。第一季度，我们通过股票回购和股息支付向股东返还21 亿美元。董事会决定自12月23日起将股票回购规模增加至多150亿美元。
5. 估值：当前NTM市盈率为30.1倍。中短期来看，英伟达的盈利将继续受到宏观环境和中国疫情封锁的影响。但长期来看，数据中心将维持Omniverse企业软件在专业可视化业务的高景气度，而汽车业务的DRIVE ORIN平台增长确定性较高，估值良好。维修空间相对昂贵。