2023/23财年，波司登的销售额和净利润连续五年创历史新高，其中营业利润实现了两位数的增长，但这样的财报未必会导致波司登的股价上涨。不要带它。截至6月29日收盘，博斯登报收于每股3.25港元，跌幅8.19%，最新市值约为354亿港元。
新京报贝壳财经记者发现，整体毛利率的小幅下滑是薄斯登交出的2023/23财年骄人成绩单中较为突出的“遗憾”。对此，博斯登首席财务官兼副总裁朱高峰先生在2023/23财报发布会上表示，毛利率小幅下降实际上是受到业务销售结构变化的影响。这么说。近年来，我们的羽绒服业务、拼缝业务、品牌加工管理业务的毛利率年年创历史新高。 ” 这将是2023/23 年的最高水平。
女装业务毛利率为68.6%，同比下降3.8个百分点。
6月28日晚，博吉登国际控股有限公司（以下简称“哈吉登”）公布2023/23财年财务业绩。报告期内，波司登营收约167.74亿元，较上年增长3.5%，五年平均净利润增长13.6%，较上年增长3.7%。五年年均增速21.39亿元，均创历史新高。此外，营业利润同比增长10%至约28.26亿元。
这是哈吉登连续第五年集团利润增长超过销售额增长，但不幸的是，2023/23财年毛利率连续第五年增长。报告期内，波司登整体毛利率由上年的60.1%下降0.6个百分点至59.5%。
具体而言，2023/23财年，Hajito品牌羽绒服业务毛利率较上年提升0.5个百分点至66.2%，贴牌加工及管理业务毛利率稳步提升至1.3倍。受传染病蔓延等不确定因素影响，部分女装产品折扣率小幅调整，哈吉登女装业务毛利率较去年同期下降3.8个百分点。同比为68.6%。
业绩发布会上，朱高峰表示，报告期内，核心业务品牌羽绒服业务、贴牌加工管理业务毛利率均有所增长，但贴牌加工管理业务、他表示，毛利率较低的公司增长较快，是因为增速快。由于品牌羽绒服业务的销售变化，集团整体毛利率略有下降，“女装业务的毛利率也有所下降”。
新京报贝壳财经记者发现，2023/23财年，波司登女装业务毛利率不仅“落后”，也是四大主营业务中唯一营收下滑的业务。朱高峰表示，女装市场竞争激烈，集团旗下四大女装品牌受疫情反复影响，面临进一步困难。 “今年我们计划在女装的经营管理上做出一些新的改变，通过明确各个女装品牌的战略定位和业务发展模式，让女装品牌之间产生协同效应，实现效益和健康。发展。”
哈吉登2023/23财年业绩的另一亮点是库存周转天数较去年同期减少6天至144天。不过，波司腾品牌创始人高志认为，波司腾库存周转时间恢复到120天左右是一个相对健康的趋势。
波司腾品牌毛利率达到70.8%，防晒服单价最高为1019元/件。
品牌羽绒服业务仍是波吉登最大的收入来源。 2023/23财年，波司腾品牌羽绒服业务收入为135.75亿元，占总收入的80.9%，较上年增长约2.7%。
从品牌来看，持续向中高端产品升级的波司登主品牌收入同比增长1.2%至117.63亿元，占品牌总收入的86.7%销售量。五年年均增速达到18.9%，创历史新高。抓住中低价位羽绒服市场先机的雪中飞品牌收入同比增长25.4%。该品牌的收入增速连续第二年超过其旗舰品牌。另外，冰洁品牌尚处于整合期，目前对集团整体贡献度较低。
值得注意的是，波司腾品牌毛利率连续六年稳步增长，2023/23财年达到70.8%，同比提升1.4个百分点。波斯登品牌羽绒服毛利率已赶上国际豪华羽绒服品牌水平。
高毛利率背后的原因是博吉登品牌的价格上涨。自2023年哈吉登开始品牌转型和策略转变以来，哈吉登旗下的羽绒服就开始不断涨价，到近两年推出托奔系列羽绒服时，价格已经直接上涨了1万元以上。 2023年6月财报电话会议上，朱高峰表示，“过去五年，波司登整体平均价格增速为两位数。2023年品牌转型前，波司登吊牌平均价格为1000元”。元。”据东光证券研究报告显示，哈吉登羽绒服吊牌均价预计从2023年起将上涨63%至80%。
对于波司登羽绒服未来的价格走势，在2023年11月25日的半年报业绩会上，朱高峰表示，未来两年波司登将在整体销量增长和价格增长之间寻求平衡。 他说过哈吉登羽绒服价格继续稳步上涨。
北京报贝壳财经记者注意到，在寒冷季节销售羽绒服的波司登，在炎热季节也销售防晒服，而且价格也不便宜。在天猫平台上，小霞、娇宁等品牌的防晒服售价高达每件499元、359元，而波思登的防晒服售价高达每件1019元。元。对此，高德康先生表示，波司腾的防晒服注重功能性和技术性，价格偏高端，未来雪中飞等中低端品牌也会占据生产防晒服的挑战。
同时，高德康表示，波司登进入防晒服装赛道并不是为了将其打造成四季产品，而是仍在寻求拓展与时尚功能服装赛道相关的品类。羽绒服的核心。 “近年来，我们公司根据市场消费者实际研发，推出了夏季高性能防晒服装，为消费者在羽绒服以外的季节提供了更多的产品选择。这是品牌的重点。”时尚功能性。”服装车的新尝试、新探索。我们相信，随着消费升级和户外时尚消费场景的增多，时尚功能服装车将会有更多的机会。 ”
对于波司登未来的业绩预测，朱高峰表示乐观，他表示：“波司登过去五年的复利增长率为13.6%，我们认为未来不会低于这个数字。”三到五年”。此外，虽然我们无法确定具体的增长率，但未来我们的盈利增长率将继续超过我们的收入增长率。 ”
新京报贝壳财经记者王珍珍
编辑李政
校对刘宝庆