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马连红
香港股市正值财报季，中国运动品牌李宁（02331.HK）于3月20日公布了2023年业绩。
李宁2023年销售额预计创历史新高275.98亿元，同比增长7.0%，净利润预计31.87亿元，净利润率预计11.5%。 2023年至2023年五年期间扣除一次性营业外利润的净利润实现142%的增长。
10年间超过30亿美元的研发投入，让李宁在专业领域不断成长，到2023年，李宁在篮球、跑步、健身三大专业品类的占比将达到64%。其中，跑步收入增长40%，成为李宁最大的增长品类。去年，跑步也是李宁销售额增长最快的品类之一。
专业运动和技术领先是李宁稳健发展的力量源泉。
五年收入翻三倍李宁稳中求进
李宁2023年营收将几乎是2023年的三倍，营收复合增长率为15%。公司毛利率稳定在48.4%。
从现金流角度来看，
2023年，公司预计实现经营性现金流净额46.88亿元，同比增长19.8%，现金周期35天。截至去年底，公司现金及现金等价物为54.44亿元，加上银行定期存款入账金额，现金余额为179.75亿元。
库存方面，2023年渠道库存较上年末下降中个位数，存销比达到近五年来最高水平，整体期间为3.6。这是行业内的顶尖水平。
渠道方面，李宁直销收入增长29%。
线下折扣率同比提升，全年批发销量实现10%-20%的低端增长。线下整体表现稳定，更加注重效率和效益。发展质量。截至2023年底，李宁品牌（含李宁核心品牌和李宁YOUNG）官方店、旗舰店、中国李宁时尚店、李宁1990店、工厂店、多品牌集合店，从2023 年开始增加。 2018 年12 月31 日，又新增65 家公司。
还，
童装可能性不断释放，销售额从30%大幅增长至40%中期，带来强劲动力。
截至2023年底，李宁YOUNG在中国共有1,428个销售网点，较上季度末净增58个网点。李宁集团联席首席执行官钱伟表示，虽然去年童装业绩不错，但未来仍有很大的提升空间，包括在高端市场的持续改进和渠道建设。他说他也是这么想的。通过完善产品结构，持续尽可能地整合和完善渠道，迎合全国多层次市场和不同渠道的消费群体，最终实现更好的产品体验、购物体验、运动体验。
年销量900万双的李宁跑鞋仍在不断发展。
专业运动是李宁的基础和强项。
十年来，李宁不断强化专业运动属性，单一品牌研发投入总额超过30亿。
其中，李宁2023年研发投入较上年增长16%，最新研发成果“碳芯”辅助系统荣获2024年德国iF设计奖。
随着技术特性的增强，李宁跑鞋得以实现市场份额和销量的持续增长。 2023年，李宁跑鞋在大众跑步者中的市场份额将大幅扩大，并在专业赛道上取得佳绩。
2023年，李宁跑步品类收入预计将增长40%。
具体来说，李宁满足日常慢跑、进阶训练、赛车比赛的需求。
超轻、赤兔、飞店三大核心跑鞋IP年销量合计达900万双。
其中，飞电3挑战者年销量突破130万双，成为碳板跑鞋中令人惊叹的IP。
即使在职业赛道上，李宁飞电也不断创纪录。据统计，2023年，李宁飞电系列赛有望为国内外精英运动员的累计成就做出贡献。
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首次夺得冠军，
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自首次登台以来，他在深圳马拉松、杭州马拉松等多项赛事中都打破了纪录。悦跑圈数据显示，2023年中国最具代表性的六大马拉松赛事（西部马拉松、夏季马拉松、北马、马拉松、广州马拉松、杭州马拉松）中，排名前8/10的品牌男女都有榜上有名，李宁29次位列第一。 2024年2月18日的塞维利亚马拉松上，飞电3 Ultra协助运动员Amdouni Molhad以2:03:47的成绩完成比赛，创下中国跑鞋最快马拉松纪录，成为中国最快跑鞋。 203时代。
“李宁的技术平台和整体产品能力以及专业技术水平带动了整个跑步品类销量的大幅增长，当然还有销售渠道和销售环节，其中最核心的还是销售能力。李宁集团联席首席执行官钱伟总结道：“探探和跑步品类收入增长了40%。他还指出，他的公司鼓励同事参加运动，并指出在跑鞋发布之前，许多同事会在午休时间去跑步。除了通过专业渠道和专业团队进行测试外，我们还通过与员工进行广泛的初步测试来调整我们的产品，并提供进一步的改进建议。
这种内部氛围也体现了李宁本人一直遵循的理念。发布会上，李宁本人表示，“我们想要打造的是一个不断进军跑步、篮球等各个运动品类的品牌”，他重申了对公司的期望。我创业的初衷是为体育界提供乒乓球、羽毛球、健身、足球等品类的专业产品，将体育精神注入到整个服务和运营中。 ”
李宁坚定坚守单一品牌，持续“增肌”、追求健康。
从2023年的100亿增长到100亿，翻倍达到100亿，现在已经逼近300亿。
如今体育市场日益碎片化，李宁是否会改变“单品牌、多品类、多渠道”的策略？
李宁本人表示，“李宁品牌坚持‘单品牌、多品类、多渠道’的策略，这与我们公司的成长基因以及我作为运动员的经历有关。我的目的是，从商业角度来看，很多专业运动品牌都采取了单一品牌的商业模式，但我们想要的是所有专业运动品牌的资源、业绩和价值都希望通过这个品牌来呈现。”
钱伟表示，“我们想把单一品牌做深做细，做精做细，强化品牌竞争力，赢得更多消费者的支持。每种商业模式都有自己的方法，我们会战斗到底。”
同时，前卫还明确表示，李宁将追求健康、可持续的发展。 “在存在一定不确定性的市场环境下，如何才能保证我们企业的稳健发展以及经销商和合作伙伴的健康稳定？在这个过程中，我们并不打算追求大规模的数字化增长，但我们确实这么做了？”目标是在2024年、2025年以及未来20年实现可持续、健康和稳定的增长。”
库存管理就是一个很好的例子，在严格的渠道库存管理下，李宁2023年的库存周转天数为63天，全渠道库存销售比为3.6，仍然保持着优异的周转效率。公司库存账龄结构保持稳定，钱伟称其为“近五年来最高的库存管理水平”。同时他强调，这种库存周转效率背后的原因是公司短期内并未采取库存处置措施，而是过去五年建立了周库存管理制度。它是为了应对每周的业务变化、应对每周的库存情况、确保健康的库存水平而建立的商业模式。灵活且可部署。持续、系统的库存管理体系也是一家实力雄厚的企业的重要组成部分。 ”
财报显示，李宁专业的运动创新、成熟的库存管理、前瞻性的渠道布局以及完善的供应链和物流系统为新公司奠定了坚实的基础，这并不困难。年。
李宁是一个追求内在力量、“承载光明”的单一品牌。目前，中国市场经济向好，消费者健康意识和运动需求明显增强，各大品牌竞相争夺市场并加大投入，持有现金接近180亿。不要恐慌。 ”将更加自信地关注新兴体育团体和细分赛道，通过女子、户外、青少年赛道的孵化和发展，为公司带来更多的发展空间。
2024年巴黎奥运会即将到来，这将是体育的大年，也是运动品牌的大舞台。以“一切皆有可能”为品牌主张的李宁将带来怎样的新可能，令人期待。
注：本文所用图片由李宁公司提供