男装企业正在积极转型，谁能凭借积累的深厚管理墙和打造的品牌矩阵，担当领头羊，巩固外护城河，强化增长逻辑？
写作/制作：卢明霞/每日财报
服装作为社会生活的基本内容之一，在国民经济中发挥着重要作用。男装行业作为服装行业的子行业，市场份额逐渐扩大，加上近年来国产品牌的崛起，行业整体进入品牌成熟期。
对于国内男装行业来说，经过多年的发展，已经成为服装行业中最为成熟的子行业，生产、管理、营销、品牌等各方面都日趋合理和完善。并且随着我国经济的发展和国民收入水平的提高，中国男装的需求快速增长，推动男装市场不断扩大。
目前，国内男装品牌半年报普遍披露。今年上半年，不少男装上市公司盈利显着，同时也有不少企业落后。《每日财报》 该目录对11家A股男装公司过去一年的业绩进行了比较，以便让投资者更清晰地了解行业现状。
数据来源：Wind、《每日财报》测绘
多家上市公司传出利好消息。
调查显示，今年上半年11家男装企业中，海澜之家（600398.SH）销售收入101.35亿元，遥遥领先于其他企业。第二名杉杉股份（600884.SH）实现销售额99.47亿元，第三名江南布衣（03306.HK）实现销售额41.26亿元。
此外，央戈尔（600177.SH）上半年实现收入38.51亿元，其次是好消息鸟（002154.SZ）、绮罗（002029.SZ）、王九萌（601566.SH）、雪松发展。 （002485.SZ）、卡宾（02030.HK）和中国利兰（01234.HK）的销售额在6亿元至20亿元之间。垫底的是*ST武森，年销售额1.32亿元，与海澜之家相差近100倍。
*除ST步森（002569.SZ）、阳戈尔（600177.SH）外的11家公司中，其他公司销售额同比增长，仅两家公司净利润同比下降去年。王九五，包括年轻人。
对比净利润，海兰之家归属母公司净利润16.5亿元，在众多男装企业中排名第一，而阳戈尔净利润16.41亿元，增速较上年下降42.94%。除雅戈尔、九牧王下降外，其他公司净利润均增长。
毛利率方面，有11家公司毛利率较去年同期有所上升。其中，报喜鸟毛利率达到66.94%，第二名雅戈尔为65.54%，九牧王毛利率为61.37%。
业内人士认为，由于2023年上半年受到传染病的严重影响，大多数企业的经营业绩将在2023年上半年迅速恢复，符合预期。更值得注意的是，随着后继行业的低基数效应逐渐减弱，内生性强、业绩持续良好的企业业绩有所改善。届时，企业的利润增长将越来越多地体现在“头部”企业身上，未来预计“头部”企业的市场集中度将进一步提升，行业分化将更加明显。
国家统计局数据显示，6月份全国服装鞋帽、针织面料零售额1174亿元，1-6月零售额同比增长12.8%。服装鞋帽和针织面料出口总额6738亿元，比上年增加1174亿元。
据中国纺织品进出口商会统计，今年上半年我国纺织品服装出口保持稳定增长，以人民币和美元计价分别同比增长约3%和12%去年。 2023年同比也保持快速增长。
有很多方法可以改变你的品牌
上述企业有的因核心业务薄弱而选择跨界转型寻找新的增长点，有的则选择扩大品牌影响力。杉杉股份、雅戈尔、雪松发展（原希努尔）、*ST步森等都是具有代表性的跨境企业。
具体来看，杉杉股份已逐步将重心转向新能源业务，锂电池材料业务成为公司业绩的支柱。未来，象山将重点发展锂电池材料业务作为长期战略，或重组资本结构、进行业务调整，或择机涉足锂电池材料业务以外的业务。处置相关股票或资产。
七匹狼还成立了“七匹狼控股”从事股权投资和金融服务，推出境内人民币基金投资国内大中型消费和零售企业，以及“实业+投资”的发展战略。渐渐地我们退出了服装业务，开始转向文旅和供应链。 2023年上半年，供应链业务占雪松发展总营收的81.82%。半年报还表示，国家将积极重启文化旅游业务，推动供应链管理和综合服务业务快速发展。
另一方面，一些服装企业继续专注于服装核心业务，寻求多方面的改革。
例如，仰戈同时从事房地产开发、品牌服装和投资业务。与上述公司相反，Yangor 近年来缩减了其他业务，专注于其核心服装业务。据联商网报道，2023年底，阳光集团董事长李汝臣提出“五年内重建阳光”，投资100亿元加强面料、技术、品牌、完善销售渠道等方面的计划。
男装品牌企业将依靠积累的深厚管理和运营壁垒以及已构建的品牌矩阵，巩固外护城河，巩固增长，谁能占据主导地位，还有待观察。逻辑。
行业发展瓶颈
值得注意的是，男装市场的竞争环境也趋于复杂多变。相比以前，国内男装品牌现在要面对的不仅是共同品牌，还有国际品牌、新兴设计师品牌、潮流品牌、运动品牌等。这些品类在本次消费升级的背景下也具有明显的优势。
海兰之家在国内男装企业中独树一帜，但也伴随着风险。例如，海澜之家的商业模式和大库存就备受争议。
2023年上半年，海澜之家库存总计72亿3.03亿元，公司库存问题依然严重。《每日财报》认为这可能与公司独特的商业模式有关。海澜之家不涉及生产、物流、运输，销售主要通过加盟店进行，直营店很少。海澜之家的业务专注于品牌管理、产品设计、供应链管理。
与进货销售不同的是，不在平安家居会员店销售的产品就成为平安家居的库存。因此，这款车型注定在黑兰之家的库存量很高。该模式发展初期，渠道定位主要在三四线城市进行，竞争压力没有一二线城市那么大。然而，海澜之家如今已进入一二线市场，竞争压力更加激烈。
很容易理解，如果规模不够大，海澜之家的品牌方、生产方、渠道方的利益就会平衡，但一旦进入一二线市场，压力就会加大。强调，供给侧承受的生产成本压力过大就会出现问题。
事实上，在纺织服装领域，库存高企一直是行业通病。例如，根据阳光城半年报，报告期末，阳光城存货达到165.75亿元，约占总资产的19.67%。据我了解，Yangor的库存类别包括物资采购、在途物资、原材料、销售物资、库存、在制品、发货产品、合同加工物资、计划开发地点、计划产品、开发费用等。其中，阳戈尔存货产品账面余额约为12.7亿元，对应账面价值约为11.98亿元。
《每日财报》认为，库存高是由于该行业的季节性和热门性所致。这意味着一年的服装可能由于款式、主色调和面料材质的原因，在明年的市场上就过时了。容易造成积压。尽管部分品牌计划通过线上平台处置产品，但考虑到低价对品牌带来的负面影响，高库存状况仍难以解决。
从去年到今年，服装企业一方面受到开店成本的影响较大，另一方面可以说消费者在服装上的支出有所减少。有人高兴，有人悲伤，但我更兴奋的是今年下半年的市场走势。