作者| 长考试
来源| 角龙会新货
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双十二终于结束了。在这股购物热潮中，众多品牌纷纷加入促销战，八仙飘洋过海大显神通。当我们盘点该品牌的销售业绩时，发现细分行业列表发生了“大地震”。
不久前的双十一，累计成交额过亿元的新品牌共有16个，前五名品牌中两个是内衣品牌——Ubras和娇内。事实上，今年内衣品类的品牌销量排名发生了巨大变化。去年，南极、优衣库、恒根祥位居榜首，但今年优衣库是唯一再次跻身前五的企业。取而代之的是注重舒适度的新兴品牌。
随着女性意识的觉醒，内衣市场悄然发生了一场“革命”。—— 性感已死，自由万岁。
图：双十一排行榜
排名前10 名的公司正竞相上市33,354 股。
内衣市场的重大变化
内衣也被称为人的第二皮肤，其重要性不言而喻。女性已经处于消费链的顶端，内衣消费是一门需求旺盛、市场规模超过4400亿日元的优秀生意。
从市场空间来看，内衣市场正处于千亿级轨迹。据赵爱萌招股书显示，2023年中国内衣市场规模将突破4000亿元。仅女性内衣市场零售额预计在2023年将达到1759亿元。
按理来说，这样的市场空间足以支撑几家市值超过100亿元的公司，但现实中，国内内衣公司没有一家市值超过40亿元。不仅如此，近年来的内衣市场对于很多老玩家来说并不是很友好。
第一个里程碑是维多利亚的秘密破产并被其母公司以11 亿美元的价格出售给Sycamore Partners。维多利亚的秘密内衣曾以其“性感”风格风靡全球，维多利亚的秘密天使迎来了T台众神的时代。往事如烟，如今只剩下一根鸡毛。而安莉芳控股旗下的“中国维多利亚的秘密”，旗下拥有曼妮芬、艾维斯、洗衣店等内衣品牌，利润逐年下滑。我们陷入了利润增加但不增加的漩涡。
内衣行业的代表企业伊美有限公司，线上销售仍名列前茅，但也并非没有困难。伊美有限公司是一家成立于1993年的老牌内衣企业。此外，我们是国内最早将女性内衣商业化的企业之一，取得了一定的先发优势。招股书显示，2023年至2023年，Im在女性内衣市场的整体市场份额每年都保持行业第一。然而，近年来，Im股票却陷入了只增销量不增利润的恶性循环。
近年来，随着女性意识的提高，选择内衣的风格逐渐从“他”的审美转向“她”的舒适。我一开始介绍的“Ubras”和“娇内”都是成立才几年的年轻内衣品牌。因其注重舒适、自由、无拘束的产品而深受市场欢迎。
这些品牌就像冉冉升起的新星。而以性感着称的传统内衣品牌是否会慢慢走向终结？
爱慕股票的背景体现了什么？
爱慕实行多品牌、多品类战略，产品范围从女士内衣逐步拓展至冬装、家居服、运动服、袜子等品类。形成了Amer、Amer men、imi\'s、Amer kids、MODELAB、La Clover等品牌矩阵，均为我国内衣领先品牌。
图片来源：招股说明书
然而，近年来，Im股票却陷入了只增销量不增利润的恶性循环。招股书显示，2023年、2023年、2023年营业利润分别为29.47亿元、31.19亿元、33.18亿元，同期归属于母公司净利润复合增长率为6.11 %。期内分别为5.29亿元、4.06亿元、3.22亿元，复合增长率为-22%。
数据来源：ifind
利润下降的主要原因是毛利率下降和销售费用增加。另一方面，H1爱慕2023年、2023年、2023年、2023年毛利率分别为73.74%、72.29%、70.73%、67.34%。某种程度上，毛利率代表了公司在产业链中的话语权，而爱慕毛利率的下降反映了行业竞争的加剧，这迫使公司采取高产量的策略，你正在牺牲一些。销售量。利润下降，收入水平扩大。
数据来源：招股说明书
然而，降价促销策略并没有产生效果。上半年爱玛2023年、2023年、2023年、2023年库存周转率分别为1.03、1.05、0.95、0.48，呈下降趋势。都市丽人2023-2023年的库存周转率分别为2.28、2.61、3.43。库存一直是纺织服装行业的一大痛点，而爱玛的库存周转率远低于同行，因此即使实施降价策略，库存压力也不会增加而不是减少。
更重要的是，为了提升品牌形象，公司不断加大营销费用的投入，这对净利润的下滑影响更为明显。品牌升级并不是Eme Co.的工作，但以都市丽人为首的老牌内衣企业正在加大投入探索变革方向，而这正是内衣行业需要快速变革的现实。也反映了。摆脱了困境。
总体而言，与同行相比，爱玛股票并未表现出任何亮点，但在多个方面仍落后于同行。此次上市可能取决于此前与股东达成的对赌协议，同时公司也急需资金来升级品牌、加强渠道建设。
人们担心公司的业务增长率，因此销售费用只会增加。这是很多传统内衣品牌共同面临的困境。
内衣行业的新思维
结合上面提到的其他几家主要内衣企业的情况，你不禁会思考内衣行业到底发生了什么。
发生这种情况的原因有很多。
首先，本文提到的企业虽然是内衣行业的代表性企业，但实际上市场份额较小，并不具备很强的优势。根据Euromonitor数据，2023年中国女性内衣市场前五名企业的市场集中度仅为9%，远低于日本的66%和美国的58%。当然，相比海外内衣市场，我国仍缺乏优秀的行业龙头，整体市场仍由龙头企业主导。
再者，现有各大内衣企业的崛起很大程度上依赖于时代红利。 20世纪90年代，国外品牌开始进入市场，但当时经济条件还很艰苦，内衣是用来遮羞的，所以品牌、设计、饰面都不在考虑范围之内。只要质量好，价格够便宜。商场里卖几百元的好内衣，并不是一般人会喜欢的消费品。大约在这个时候，当互联网还不发达的时候，一批有远见的内衣企业开始开设街头店，用大招牌俘获消费者的心，并取得了成效。然而，随着经济的快速发展和互联网的迅速普及，人们获取信息的渠道多元化，电视、电脑、手机等载体成为信息的主要门户，路边小店也多元化。做过。你无法做任何事情来占领消费者的心智。
另外，随着大众对内衣认识的加深，消费者开始从多方面综合考虑内衣，不仅包括质量和价格，而且对品牌、材质、设计、舒适度也越来越高。以舒适度为例，早期人们对内衣的需求较低，供应商按照标准款式生产，同时减轻库存压力。消费者体型的差异被忽略。毕竟，不同的消费者即使是相同的B罩杯，胸围尺寸也不一定相同，需要的产品也可能不是同一型号。满足日益多样化的消费者需求需要增加SKU，这对公司的库存管理能力提出了更大的挑战。
另外，随着时代的变迁，女性意识得到解放，内衣不再被视为男性视角下性感的东西，而是被视为女性表达个性、追求自我表现的东西。正如你所看到的，维多利亚的秘密的“性感经济”玩具最终失败了。同时，无钢圈文胸的兴起表明女性对内衣舒适度的要求不断提高。
而且，得益于互联网的低廉传播成本，以内外、Ubras为首的众多新内衣品牌正在奔向下一波浪潮，更好地了解当今消费者的需求。其中，欧阳支持乌布拉斯。娜娜计划于2023年上市，曾是天猫双十一活动内衣销量第一名。
时间的流逝继续前进。
结论
像Eme Co. Ltd这样的传统品牌扎根于广泛的内衣领域，但他们未能利用早期趋势建立足够的品牌，一直无法把握时代的趋势。失去成长的机会。你才能真正成为这个行业的佼佼者。在这个“战国动乱”的时代，能否赢回消费者的心，是胜负的关键。