“等潮水退去，你就会知道谁在裸泳。”
这句名言被连锁鞋服巨头德尔福宣布破产，361度半死不活，宏信埃尔克也早已消失在历史的洪流中……
现在轮到“运动之王”吉雷尼奥了。
12月11日晚，归仁寺发布公告称，将以3亿元出售子公司玉智行50.01%的股权，导致归仁寺亏损1.3亿元。
这并不是贵人鸟第一次“卖”，此前他曾亏本转让过康派斯体育、康派斯咨询、康派斯网络和虎扑体育的部分股份。
原因是6月14日贵人鸟股价暴跌，公司需要快速缩减资金才能过冬。
那时的贵人鸟确实是一只长着羽毛的“富贵鸟”。它是A股市场第一个也是唯一一个运动品牌，其市值相比其“老大哥”李宁来说稳定。
多么可悲的话啊！
《体育之王》上映四年后就耗尽了弹药
贵人鸟成立于1984年，算得上是一家有着34年历史的老字号企业了。
晋江体育品牌采取了最著名的策略之一“明星代言+体育赞助+央视广告”，打造了众多知名品牌。鬼人鸟也不例外。
2002年，桂人了大胆邀请华语巨星刘德华为其代言人，随后又邀请张柏芝、林志玲等明星为其代言人。
尤其是2007年，贵人鸟赞助了湖南卫视《快乐男声》，当时非常火爆，家喻户晓。吉仁尼奥是运动品牌的象征，尤其是在广大中小省份。
数据显示，2009年至2011年的三年间，吉雷瑙的门店数量从1800家迅速扩张至5000家。这相当于“运动之王”每天开3家店。
2014年，贵人鸟在上交所上市，成为A股市场首个也是唯一的运动品牌。
2015年高峰时，鬼人料市值达到400亿港元，稳定时市值也有150亿港元，力压“老大哥”李宁。
由此，鬼人料创始人林天福以190亿身家成为泉州首富，超越同城安踏、北大、恒安等企业创始人。
但一切在2023年6月14日发生了巨大的变化。
6月14日中午，贵人寮突然跌至涨停价，随后连续7个工作日继续下调跌停价，最终收于6.62元。此前，股价刚刚经历了一次达到28.45元的“牛犊行情”。下降了70%以上！
还没结束。 9月20日晚，吉莱尼奥宣布，其持有的占公司股本16.18%的股份被司法冻结三年。
吉伦豪先生表示，虽然控股股东的股份被冻结，但并不影响公司的控制权，也不影响公司的正常生产经营。但实际上，被冻结的股份不仅包括鱼乐鸟集团此前质押给厦门国际信托的9700万股，还包括鱼乐鸟集团未质押的469.5万股。
也就是说，吉林鸟集团所持上市公司总股本的76.22%，479,115,000股已被全部质押或冻结。
发射仅仅四年后，贵人鸟就耗尽了弹药。悲哀！
“钱都去哪儿了？”
作为一家历史悠久的体育公司，从来没有出现过资金短缺的问题，尤其是上市之后，为何会陷入如此严重的债务危机呢？
究其原因，还得从2012年席卷中国鞋服行业的库存危机说起。
如您所知，中国几乎所有鞋服品牌都是以国际品牌代工起家的，因此他们并不真正关心设计或品牌，但这些问题在增量市场中并不重要。
到了2012年，增量市场变成了存量市场，渠道同质化、营销同质化、产品同质化等问题变得非常突出和致命。
由于主要运动服装业务陷入困境，贵人鸟正在寻求变革。
吉伦豪先生在2014年年报中表示，公司已从“传统的运动鞋服产业经营”转向“以生产运动服饰产品为主、多种体育产业业态协同发展的体育产业化公司”。正在推进向“集团”集团的战略转型。
2015年1月，贵人鸟投资2.4亿元人民币入股老牌体育门户虎扑体育，成为第二大股东。
从那时起，贵人鸟就进入了买买买模式，并逐渐失控。
成立动力资本，发展体育基金。
以2000万欧元收购西班牙足球经纪公司The Best Of You Sports, S.A. 30.77%的股份。
投资6500万元成立翔安保险。
该公司投资3.83亿美元收购体育用品零售商解之星50.01%的股权。
公司拟投资3.825亿元收购厦门名鞋店51%股权。
以1亿收购深圳市星游科技有限公司45%股权。
投资2.6亿元成立安康保险
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据不完全统计，贵人鸟近年来的总投资已超过20亿美元，相当于从2010年开始8年的累计净利润总额。
然而，摊子越大，你得到的钱就越少。
2015年、2023年、2023年，贵人鸟营收分别为19.69亿、3.32亿、22.79亿，净利润分别为2.92亿、32.52亿、1.57亿。
失败已成定局。
“浪子”回头，已经晚了
从资本宠儿到股市崩盘，从多元化布局到核心业务的低迷，吉伦豪先生只干得好。
面对危机，贵人鸟终于醒悟了。对外，先后出售捷智行、康派斯体育、康派斯咨询、康派斯网络、虎扑体育等资产，收购14个区域省市的分销渠道，转为直营模式。
这也标志着Gireniao回归其核心运动品牌，也可以看作是对公司自2014年以来“全能运动”战略的否定。
确实，这需要很大的勇气。
但他打造体育产业的四年时间却被浪费了。吉雷诺还能赶上吗？
灾难！
一方面，贵人鸟正在大力推进自主经营，产品代工进一步深化。
2023年，贵人鸟品牌外包采购服装979.95万件、鞋子99.59万双、配饰274.43万件。自主生产鞋仅943.1万双。
与此同时，由于战略失误，贵人鸟的核心业务全面萎缩。
桂阵品牌的门店数量从2014年的5,026家门店逐渐减少至2023年6月末的3,526家门店，三年半内关闭了1,500家门店。
2023年上半年，吉莱尼奥服装部门实现营业利润5.49亿美元，同比下降8.45%，鞋类部门实现营业利润8.35亿美元，同比下降3.15%。运动鞋服行业营业利润总额14.13亿美元，比上年下降5.10%。
最重要的是，贵人鸟的转型仍然集中在资本层面，从体育用品细分市场来看，并没有明显的优势，尤其是与安踏、特步等公司相比。投资力度并不明显。
吉雷尼奥面临的危机仍在继续。如果救灾资金最终得不到落实，吉雷尼奥的局势将变得更加严峻。
值得一提的是，贵人鸟虽然缺资金，但公司的实际管理人员却并不缺。 2023年，林天福领导的林氏家族通过减持尤乐乐瑙集团，将数亿股股份转换成现金。林天福通过宏智投资减持了568.2万股，宏智投资由林天福的侄子林斯亮管理。林氏家族其他成员减持525万股，套现1.13亿元。