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辉夜姬每日新闻编辑何建岭
一系列报告《每日经济新闻》引发深交所对亿联网络年报的调查文件。不过，深交所除了正式对《每日经济新闻》系列报告中的指控进行询问之外，还在询问函中提到了一家名为Frost Sullivan的美国咨询机构，并针对Frost Sullivan的说法要求亿联网络做出回应。所以。应诉公司是否确认了公司“SIP电话业务市场占有率全球第一”的数据。
记者在《每日经济新闻》的初步调查中发现，近年来，多家涉嫌财务造假的香港上市公司提交的IPO文件均显示其聘请了一家名为Frost Sullivan的公司。提供有关市场和行业状况的报告。相关上市公司包括博士蛙国际、诺奇、辉山乳业、米格国际、雅仕维等。造假行为被揭露后，这些公司的股票长期停牌，有的甚至被摘牌。
我们还注意到，在近期广受关注的瑞幸咖啡造假案中，瑞幸咖啡的招股说明书显示，该公司聘请了Frost Sullivan作为行业顾问。瑞幸咖啡在招股说明书中明确表示，“根据Frost Sullivan的报告，就门店数量和咖啡销量而言，我们是中国第二大、增长最快的咖啡连锁店”。
亿联网络招股说明书：Frost Sullivan的名字出现了24次。据官网介绍，Sullivan于1961年在美国纽约创立。公司目前在六大洲设有40多个办事处，服务于全球顶尖企业。为1,000家公司、初创企业和投资机构提供可靠的市场融资、战略和管理咨询服务。截至2013年底，沙利文公司已在中国设立四个办事处，覆盖北京、上海、深圳和香港特别行政区。公司总部位于硅谷中心的加利福尼亚州圣何塞。
《每日经济新闻》 记者在亿联网络2023年年报中引用Frost Sullivan的报告称，亿联网络SIP电话业务2023年市场份额为27.3%，位居全球第一，注意到2023年有望进一步提升。此外，亿联网络的SIP电话业务还荣获Frost Sullivan颁发的2023年市场领导奖。
除了年报外，亿联网络还在招股书中指出： “根据Frost Sullivan的数据，全球视频会议市场以16.6%的复合年增长率增长，从2010年的20.9亿美元增长到2015年的45亿美元，预计从2015年起将保持15.1%的复合年增长率到2023年，2023年达到79亿美元……根据Frost Sullivan的预测，2010年全球和中国的SIP电话渗透率将有所提高，从2010年的8.7%分别增长到2023年的27.5%和29.8%，预计据Frost Sullivan统计，2015年全球SIP电话终端市场规模达到900万台，2010年至2015年复合增长率为24.6%，到2023年将分别达到66.3%和64.5%。预计将进一步增至2050万台，2015年至2023年复合增长率为22.9%。预计2010年至2015年中国SIP电话终端市场规模复合增长率为20.3%。预计将增长到2023年将增至45.1万辆，并进一步增至98.1万辆，2015年至2023年复合增长率为21.5%。”
据记者统计，Frost Sullivan的名字在亿联网络的招股说明书中被引用了24次。
在引用Frost-Sullivan报告时，还会出现一系列绝对程度副词，例如“第一”、“第二”和“最伟大”。例如：“根据Frost Sullivan的数据，按销量计算，该公司2015年全球和中国SIP电话市场份额分别为20.0%和29.2%，使其成为全球第二大、中国已成为最大的SIP电话终端再比如，亿联网络2023年年报指出：“据Frost Sullivan 2023年报告，亿联网络SIP电话业务市场份额为26%，2023年市场份额将进一步提升。产品设计和技术领先行业。”并成为真正的行业领导者。
不仅如此，几乎所有国内券商在亿联网络的研究报告中提到该公司“拥有全球最大的Ta份额”时，都将Frost Sullivan作为数据和信息来源。
深交所在研究函中要求亿联网络解释Frost Sullivan相关市场份额统计的依据、该公司是否核实了相关数据以及在年报中引用相关数据是否明智。他们提供更多信息来说明他们是否是。
辉山乳业曾以130万元向弗若斯特沙利文“买报告” 再来看看另一家让不少投资者印象深刻的港股上市公司辉山乳业。 2023年3月24日，30分钟内，英山乳业股价从2.91港元暴跌至0.25港元，超过300亿港元的市值瞬间消失。这源于做空机构浑水公司2023年底发布的一份关于Esan Dairy的报告。浑水在一份长达47页的报告中声称，Esan Dairy至少从2014年开始就一直发布虚假财务报告，该公司的估值实际上接近于零。
英山乳业向香港联交所提交的上市文件显示，该公司还聘请了上述咨询公司Frost Sullivan ——，并表示：“我们委托的报告表明我们的影响力”是Frost Sullivan在没有我们的情况下独立创建的，并且我们为此付出了代价。”辉山集团向Frost Sullivan 提供的130 万元人民币将成为中国最大的商业苜蓿生产商。 ”
Esan Dairy在其上市材料中引用了Frost Sullivan的多项有关其自身的研究数据。 “根据Frost Sullivan的信息，我们目前拥有中国最大的上游资源和第二大奶牛存栏……根据Frost”，我们拥有最大的上游资源和第二大奶牛存栏……我们生产的苜蓿草按照中国质量标准，具有最高质量.根据Frost Sullivan 的数据，截至2012 年底2012 年，我们拥有中国第二大的荷斯坦牛群和最大的寿山牛群.根据Frost Sullivan 的数据，它拥有液体乳市场占有率第一，是该地区最有信誉的乳制品品牌之一.根据Frost-Sullivan的数据，2012年，辉山牌液体奶成为东北地区消费者满意度排名第一.根据Frost-Sullivan 的资料，我们是中国唯一一家正式批准生产和销售D90 脱盐乳清粉并以D90 脱盐乳清粉形式销售的公司。 ”
《每日经济新闻》 通过检索，记者发现，Frost Sullivan的名字在惠山乳业314页的上市文件中出现了83次。
但从浑水2023年底的做空报告来看，浑水认为亿山乳业是饲料来源，涉嫌欺诈。浑水提到Esan Dairy声称奶牛饲料中使用的苜蓿是内部生产的，但很多证据表明这是一个谎言，Esan Dairy一直表示它一直从第三方采购大量苜蓿供应商。此外，对亿山乳业进行尽职调查的投资机构透露，这些金融机构的尽职调查人员在2014年走访了亿山乳业的七个农场，发现这些农场大量从海外进口苜蓿。 “浑水分析了2014年的环境状况，得出的结论是，东北地区不存在大量生产苜蓿的可能性，因此辉山乳业供应苜蓿，占据了整个产业链。”这是一种夸大财政收入的行为。 ”
接下来，义山乳业一日暴跌超过90%，震惊了整个香港资本市场。香港联交所宣布，如果在2023 年11 月15 日之前未收到可行的重开建议，将撤销英山乳业的上市地位。该公司目前正处于退市程序的第三阶段。
Frost Sullivan先生回复：我不能说当时对这些公司进行了任何举报，这都是我们的责任。《每日经济新闻》记者还表示，除了上述公司之外，国内互联网子公司中国我也发现了一个文学团体。巨头公司腾讯两年前赴中国香港IPO，也因聘请Frost Sullivan提供市场数据咨询服务而引起资本市场关注。自IPO以来，阅文集团股价已下跌66%，而亿联网络则飙升625%。
对于弗罗斯特沙利文发布针对单个公司的行业咨询报告，另一家美国著名研究咨询公司中国公关负责人在《每日经济新闻》上对记者表示，“我们不会发布该报告。”与任何特定公司合作来做到这一点。”因为这样做或多或少会影响本报告的客观性、准确性和正确性。基本上我们不会发布特定行业细分的报告，但这些数据是从各个公司获得的。如果行业更加细分，数据来源可能不会那么客观和公正。 ”
一位不愿透露姓名的中国香港著名证券公司投资银行部董事总经理在接受《每日经济新闻》记者采访时也指出了以下几点。为了支持赞助申请，公司必须证明其在行业中具有一定的地位。这个过程只需要对行业进行研究，但也可能包括背景。以及上市申请人在行业中的角色。”
“当一家公司宣布自己是行业第一时，很难说它是否准确，因为这些行业研究往往没有高度权威的收集和研究支持，如果上市公司后来被认定有罪。提供公司上市状况报告的机构不受当地证券监管机构监管，所以它是保荐机构，监管机构只能说它是咨询机构，所以它是保荐机构。这些行业情报机构无论犯什么错误都很难受到惩罚。”该官员表示。
针对上述诸多问题，弗若斯特沙利文中国区负责人去年12月对《每日经济新闻》记者表示：这与我们，包括博斯瓦和米格国际无关。不能说Frost Sullivan曾向这些公司中的任何一家汇报过，无论香港如何。我们的数据来自多种来源，包括国家统计局、行业协会、审计结果、公司访谈数据和基准公司财务报告。在发布详细报告之前验证数据的可靠间隔。从2003年至今，我们服务了数百家香港上市公司，但由于数据问题，没有一家被香港联交所接受。 ” 听证会。
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