北京嘉曼服饰有限公司（以下简称“嘉曼服饰”）成立已近30年，是中国最早拥有自主品牌“水孩儿”的本土童装品牌。但从上市进程来看，嘉曼服饰明显落后于森马服饰、安尼尔、太平鸟等服饰企业。
公开资料显示，嘉曼服饰成立于1992年9月。公司是一家中高端童装管理公司，核心业务包括童装研发与设计、品牌管理与推广、直销、销售。特许经营销售。嘉曼服饰的产品主要针对0-16岁（以2-14岁为主）的男女生。产品主要为服装、内衣、袜子及其他相关配件。
公司控股股东及实际控制人为曹胜奎、刘斌、刘林贵、马丽娟，直接和间接持有公司85.5%的股份。其中，曹胜班和刘灵贵是夫妻，刘斌是曹胜班和刘灵贵的儿子，马娟和刘斌是夫妇。
目前，嘉曼服饰创业板IPO流程已进入询价及应答阶段，首轮询价已完成。近日，嘉曼服饰更新了招股书等文件。
招股书显示，嘉满服饰本次拟发行不超过2700万股，募集资金5.21亿元，主要用于电商运营中心建设、补充流动资金等三个项目。
登录中小企业板失败。我转投创业板了。
据悉，这并不是卡曼服饰第一次申请上市。此前，嘉曼服饰于2023年3月向深交所中小企业委会申请IPO，证监会于2023年1月至2月对公司进行了现场检查。然而2023年1月，嘉曼服饰IPO申请被驳回。
对于此前IPO相关情况，嘉曼服饰申请创业板上市时招股说明书中并未提及。为此，深交所的调查重点是此前IPO被拒绝的原因、当时的财务数据以及此前现场检查的问题是否仍然存在。
经询问此前申请被驳回的原因，嘉满服饰在招股书中表示，“天津嘉满工厂及仓库的主要固定资产与项目立项、预算、财务报表等不符”。 “因为这个，”他补充道。同时，仍然存在备案后仍从个人账户支付款项或预付费用的情况。
而后不到一年，嘉满服饰于2023年12月底改变轨迹，从中小板上市转为创业板上市。本次资助项目与上次申请相同，但金额从2.88亿元增加到5.21亿元，增幅达81%。
对于嘉满服饰的方向转变，深交所要求该公司解释将公司划入“C18纺织服装服饰行业”而非“C17纺织行业”的原因和理由。
嘉曼服饰在回复调查文件中表示，其在2023年、2023年、2023年1月至2023年6月（以下简称“报告期”）并未直接从事成衣生产，但，负责主要产品水孩儿、Hush Puppies、哈吉斯童装，同时还负责选择服装加工商，根据嘉曼服饰的设计方案，将面料等原材料加工成童装。
与嘉曼服饰类似，同为上市公司的安奈尔也主要采用自购原材料和辅料进行外包加工生产。公文我们所处的行业是“C18纺织服装行业”。
嘉曼服饰转板创业板后，保荐证券公司也由华英证券变更为东兴证券。此外，嘉曼服饰申请中小企业板上市时，保荐代表人未充分确认向第三方还款及固定资产等，故证监会发布以下行政监管措施。作为监管访谈。
库存率高、毛利率低
从业绩来看，报告期内，嘉曼服饰实现营业利润分别为7.29亿元、8.97亿元、9.11亿元、4.62亿元，归属于母公司净利润分别为6982万元、8948万元。元。两者均保持良好增速，分别达到1.19亿元和8789万元。
但库存是服装行业不可避免的一个点，而嘉曼服饰的库存量就比较大。
截至各报告期末，公司存货账面价值分别为2.66亿元、2.71亿元、3.41亿元、3亿元，主要为存货项目和39.32%、33.87%、32.43%。占各期末总资产的比例为29.70%，属于较高比例。 2023年底产品库存将大幅增加。嘉曼服饰表示，主要原因是疫情对线下销售造成较大影响。
参考同类公司安耐尔的财报，安耐尔2023年至2023年6月末的存货账面价值分别为4.28亿元、4.61亿元、3.02亿元、2.88亿元。占期末总资产的比例分别为34.60%、37.31%、26.06%、22.96%。
除了高库存压力外，嘉曼服饰的毛利率多年来一直在下降。
招股书显示，报告期内，嘉曼服饰主营业务毛利率分别为52.26%、50.65%、50.44%和55.25%。可见，2023年至2023年，卡曼服饰主营业务毛利率将逐年下降。
同期，自有品牌毛利占主营业务收入的比重也大幅下降，分别为24.96%、22.42%、20.48%和18.96%。
此外，嘉满服饰在回复调研文件时表示，其销售收入主要来自于自有品牌水孩儿、斐斯路汀以及认证品牌Hush Puppies、Haggis的童装销售。其中，自有品牌营收占比分别为28.15%、28.10%、27.53%、24.62%，授权品牌营收占比分别为51.44%、56.53%、60.29%、62.51%，销售收入越来越高。取决于认证品牌。
大部分销售都是在网上进行的，并且针对欺诈活动发出了警告信。
与线下销售相比，嘉曼服饰线上销售收入占比更高，且增长迅速。报告期内，公司线上销售收入分别为3.12亿元、4.74亿元、5.64亿元、2.90亿元，分别占同期主营业务收入的42.75%、52.91%、61.91% %，占62.79%。与业内其他公司的情况有很大不同。卡曼服饰与同行业同类上市公司线上线下销售收入占主营业务收入比例对比如下。
然而，占据其线上销售大部分份额的嘉曼服饰在此前IPO被拒绝时就曾指出过这个问题。 2023年9月，公司因上市申请期间存在欺诈、自购、利用个人账户支付款项、支付佣金、未完全抵扣内部未实现利润等问题，获得证监会核准。收到协会警告信。交易。
然而，嘉曼服饰在2023年至2023年期间仍在进行欺诈交易，利用个人卡支付费用，直到2023年才被制止。
报告期内，公司虚假订单数量分别为69个、238个、2个、0个，虚假订单金额为股票订单、测试订单、1162.23元、0个。等分别为19.05万元、11.75万元、16.98万元、2.54万元。
不过，对于上述数据，嘉曼服饰表示，欺诈订单金额占电商收入比例很小，并未计入公司线上销售收入。少量欺诈订单不会影响我们的在线客户可靠性或收入，也不会对我们的业务业绩产生重大影响。 在任何情况下，欺诈性订单都不会以欺诈性方式增加收入。公司专门发布了运营规定，从2023年5月起禁止一切形式的欺诈订单。