宝尊电商机构斑马消费负责人陈碧婷电商似乎已经走出了最黑暗的时期。 5月28日，宝尊电商（09991.HK）公布2024年第一季度财报。公司营业利润19.8亿元，同比增长4.9%，但连续11个季度亏损。亏损收窄，季度归母净利润-6663.7万元。公司2023年营业利润88.12亿元，比上年下降4.9%，归属于母公司净利润-2.78亿元，比上年减少亏损3.75亿元。
淘宝网成立20年来，中国电子商务进入了快速发展的黄金时代。阿里巴巴、京东（09618.HK）等电商平台快速成长，电商渠道支持的三力士（300783.SZ）、Unifan等品牌。行业已形成自己的电子商务代理运营领域。 2007年，两名清华大学工科生开创了电子商务代理管理行业。邱文斌在上海创办了宝尊电商，黄涛在北京创办了立人立装。此后，电商机构相继成立，经营开春、御客、御趣开、幼御城、青木、易王易装（300792.SZ）、碧城等品牌。 2023年前后，电商代理业务将迎来行业最辉煌的时刻。阳亿创、若雨辰、立人丽庄、凯春股份（301001.SZ）等公司纷纷敲响登陆A股的钟声。宝尊电商重返香港A股市场。上市浪潮过后，不少企业业绩爆发式增长，展现出强大的资本吸引力，电商服务领域名誉全球。其中最引人瞩目的无疑是宝尊电商。成立仅三年，宝尊就获得了阿里巴巴（09988.HK）的投资，随后阿里巴巴成为公司第一大股东，并通过深度整合阿里巴巴的电商资源，使宝尊成为市场的领导者，并成长为电子商务领域的领导者。 -商业。商贸服务业。 “先锋、领导者、数字化业务推动者”。然而，在电商代理管理行业，上市才是巅峰。 2023年，宝顺电商遭遇巨额亏损，次年危机蔓延至全行业，各大企业业绩全线下滑，立人立装（605136.SH）也陷入亏损。电商代理管理行业竞争太激烈。虽然夹在电商平台和品牌之间的电商服务市场其实规模并不是很大，但短短几年间就诞生了很多上市公司。那时也有小巨人。排队上市的公司不计其数，至少有十几家，其力量不容小觑。如果说行业激烈竞争的压力只是内部矛盾，那么行业内品牌与电商平台直接对接、省去中间商的趋势，则是对电商服务市场的打击。而且，随着新电商的崛起，拼多多、抖音正在向淘宝等传统电商发起挑战。在拼多多的极低价策略下，没有品牌或中间商有任何影响力的空间，而抖音的电商模式则以顶级主播取代了电商服务商的价值。平台迁移、模式转型、电商代运营的市场空间越来越小。千寻、美智、新选、三羊、东方精选等取代了宝尊电商、立人立装、一网一创等公司。电商代理经营行业被迫变革，依赖周边品牌运营商已成为主流。立人立装、若雨辰等各大企业都在培育和投资相关品牌。宝尊电商斥资1.76亿元收购GAP大中华区业务，可谓是一笔大买卖。 GAP是美国最大的服装公司，销售女装、男装、童装、配饰和个人护理产品，并于2010年在中国开设了第一家专卖店。不过，GAP在中国市场的发展却并不顺利。在宣布收购之前，中国市场在多次关店后只剩下约100家门店，这与其他快时尚巨头不同。电商代理管理行业几年来一直在发生变革，但效果并不理想。在品牌管理业务上，只有罗玉成（003010.SZ）取得了一定成绩，大部分公司尚未走出业绩泥潭。宝尊电商也是如此。 2023年2月完成GAP大中华区业务收购后，公司将品牌管理业务独立上市。该业务2023年第一季度至2024年第一季度调整后经营亏损分别约为3490万元人民币、6010万元人民币、5010万元人民币、4250万元人民币和2930万元人民币。
公司原有核心业务电商服务板块，近年来因业务优化和退出淘宝购物体系，业绩明显好转，2023年、2024年调整后营业利润1.64亿元，预计将达到1.64亿元今年一季度人民币。将为1180万元。也就是说，收购一年多后，GAP的大中华区业务不但没有优化上市公司的业绩，反而拖了后腿。在此背景下，宝尊电商继续拓展GAP业务，评估市场潜力，今年二季度新开5家门店，并打算在各大城市开设快闪店。因此，宝顺电商要规划的不仅是如何提升电商服务业务的价值，还要关注快时尚品牌GAP的线下和线上吸引力。电商服务业尚未见底，宝春电商的逆转时刻尚未到来。电商服务市场的领军企业宝尊电商5月29日收盘市值仅为13.16亿港元，是该行业排名最低的公司之一。几年时间，其市值下降了90%以上。