华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者齐猛、张智深圳报道
近日，国内中高端时尚饰品领军企业乔爱莎（002345.SZ）再次受到市场关注。
据记者统计，截至5月12日，自超亚洲发布2023年年报以来，已有13家机构发布了对超宏碁的研究报告，其中8家机构对其给予“买入”评级，3家机构给予其“增持”评级。其中，只有一家机构没有提供投资评级相关信息。
不过，根据超爱莎此前发布的2023年年报，其业绩有所下滑。从营收规模来看，侨宏基与同业周大福（1929.HK）、周大三（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）相比已经“落后”。对此，乔艾萨向《华夏时报》记者表示，“公司2023年经营业绩低于预期，主要是受众所周知的市场环境影响。”
不过记者发现，该公司营收规模“滞后”可能与渠道布局有关，利润下滑也可能与布局多元化有关。潮宏碁于2008年收购“FION”，2023年，潮宏碁对FION商誉计提减值损失准备共计约4.41亿元。
“商誉减值会影响公司的财务状况，降低公司的净资产、净利润等财务指标。超艾莎多年来持续做好商誉减值准备；“这也体现了公司需要加强风险管理能力，”日本并购协会联合会信用管理委员会专家安光勇在电话《华夏时报》告诉记者。
值得注意的是，赵宏基瞄准了新开垦的钻石步道。报告期内，乔宏基将出资1100万元，与Power Diamond等合作伙伴共同投资成立盛盛业科技（深圳）有限公司，打造并运营培育钻石珠宝品牌。新品牌将于2019年正式推出。 2023 年。
对此，迪凡钻石公司副总裁杨帆在接受本报记者采访时表示，“养殖钻石在国内还没有开始大规模发展，但潜力很大，这样的轨迹可能吗？”黑马与否，取决于零售品牌，我不知道他们的定位是否符合实验室培育钻石的定位，但Vandi品牌年轻时尚，而且是实验室培育钻石。我们有很大的机会取得领先。”
销售规模“滞后”利润下降超40%
Ciao Eisa 成立于1997 年。我们独特的“时尚”和“K金”标签使我们有别于其他专注于黄金产品的珠宝品牌。目前，乔宏基的四大产品系列以K金等时尚首饰为主，与传统黄金首饰相辅相成，深深扎根了年轻时尚客户群体，这使我们与竞争对手形成了差异化优势。
K金和镶嵌产品也给公司带来了高毛利。近五年来，公司整体毛利率徘徊在30%至40%之间，高于周大福、老凤祥等主打黄金产品的珠宝品牌。
但近年来，超宏碁整体毛利率逐年下降，从2023年的37.36%下降至2023年的30.2%。其中，时尚饰品产品毛利率由2023年的43.58%下降至目前的38.10%。
对于2023年公司整体毛利率下降的原因，本木麻子表示，“毛利率下降主要受渠道结构和产品结构影响。首先，特许经营业务的毛利率是”与全球毛利率相比，利润率较低。”随着特许经营业务的增长，一是开发占销售总额的比重有所增加，二是报告期内毛利率较低的传统黄金在销售组合中的比重有所增加。 ”，并未提及公司时尚饰品产品毛利率同比下降的原因。
毛利率下降也是公司净利润下降40%以上的原因之一。公司2023年净利润1.99亿元，同比下降43.22%，剔除净利润1.78亿元，同比下降47.43%。
同时，其多元化布局也拉低了公司的盈利水平。目前，Ciao Acer拥有“CHJ Ciao Acer”、“VENTI”、“FION”三大品牌。前两个品牌是珠宝品牌，后者是乔艾莎2008年经营的女包品牌。
2023年，乔艾莎将管理女士手袋品牌“FION菲安妮”，2023年、2023年、2023年，乔艾莎将分别获得“FION菲安妮”52商誉扣除2.09亿元、1亿元。万元，8066.35万元。该值已准备好。
2023年，受商誉减值影响，乔宏基净利润同比下降75%至7100万元，为上市以来最低水平。超宏碁2023年实现净利润1.99亿元，较上年下降43.22%。报告称，剔除商誉减值影响，归属于上市公司股东的净利润2.8亿元，同比下降20.21%。
“由于国内外整体消费环境的变化，以及百货、服装行业的变化，菲安妮品牌的升级调整周期比预期更长，期间的投资成本也高于预期。上述福安尼的品牌升级在2023年取得了初步成效，但由于2023年国内外整体消费环境的变化，福安尼2023年的业绩预期。形成的商誉已计提减值准备。”乔艾萨表示。
对此，安光勇先生表示，“商誉减值意味着公司认为被收购公司的价值已经下降，因此需要减少商誉的账面价值”，这会影响公司的财务状况和原因。公司业绩恶化。”乔艾萨多年来持续的商誉减值表明公司过去的收购存在一些问题，也表明公司需要加强风险管理能力。
事实上，据女宝了解，该公司还曾于2015年参与跨境电商“拉拉米”，且截至2023年5月12日，超宏碁还持有跨境品牌管理公司广州拉拉米15.96%的股权。 2023年，公司通过受让卓盛投资100%股权，间接拥有大型奢华美容连锁品牌“思妍丽”和中国领先的医美互联网社区平台“更美”。然而2023年，医美市场降温，炫美APP被迫赔付5500万元。同年，超宏基持有的相关股票公允价值减少约人民币0.87亿元。
从营收规模来看，超宏碁已经“落后”。 2023年，潮宏基将实现营收44.17亿元，周大福2023年将实现营业利润989.38亿港元（约合人民币），老凤祥2023年将实现营收630.1亿元。周大学2023年实现收入989.38亿港元（约合人民币）。 2023年111.18亿元。
对于2023年销量下降的原因，乔宏碁回答称“主要是受到众所周知的市场环境影响”。
不过，记者表示，超宏碁在营收方面的“滞后”可能与其渠道布局有关。我们可以看到，Ciao Eisar 自成立以来一直以公司自营店为主，但这种渠道选择使得Ciao Eisar 与其他专注于特许经营渠道的珠宝品牌相比规模较小。相比仇大胜，2023年Ciao Acer的门店总数为1,158家，但仇大胜终端的门店数量为4,616家，约为Ciao Acer的3.99倍。
新赛道布局能否成为行业“黑马”？
近年来，随着整个珠宝行业处于“下沉”趋势，潮爱莎从2023年开始也加大了加盟渠道的投入，加强了下沉市场的布局。朝洪基先生在2023年年报中表示，报告期内，公司全力加快市场渠道开拓，推动特许经营业务拓展。同时，朝宏基先生在2023年经营计划中表示，公司计划加快市场开拓和渠道下沉，2023年新开200家以上专营店。
改变渠道策略布局后，2023年至2023年，潮宏基自营店数量减少了200多家店，但加盟代理店数量增加了近600家店。
同时，在产品方面，Chao Acer密切关注养殖钻石市场。报告期内，超宏碁与Power Diamond等合作伙伴共同投资1100万元，成立盛盛耀科技（深圳）有限公司，创建并运营培育钻石珠宝品牌，培育钻石积极拓展珠宝市场。同时，乔宏碁通过“VENTI”品牌试水养殖钻石市场，开发了多个原创系列养殖钻石。
在报告的2023年发展计划中，晁宏基表示，经过前期的积极准备，盛盛工业科技（深圳）有限公司的新品牌将于2023年正式上线，线下品牌将在今年上线。说他要努力开一家形象店。线上线下的合作策略为消费者呈现了一个全新的文化钻石珠宝品牌。 VENTI将继续积极推动培育钻石产品的设计与开发，通过线上线下渠道为更多消费者提供高品质的产品。
对此，杨黄表示，“虽然我国尚未开始大规模开发养殖钻石，但潜力巨大。”
黄岩表示，“无论这辆卡车能否成为黑马，就像施华洛世奇的产品一样，并不是所有品牌都能在人造珠宝领域创造溢价。Vandi品牌年轻、时尚，我们有一个难以置信的机会来做使用实验室制造的钻石取得了突破。”
同时，安光勇表示，“乔宏基进军养殖钻石市场或许是一次战略转变，但能否成为新的业绩增长点还需要时间检验。投资”人们应该关注公司的具体情况成就”。请小心该领域的风险管理。 ”